KOMENTARZ DO SQ IV/2005

1.	W okresie od 01.01.2005r. do 31.12.2005 r. spółka TIM S.A. nie dokonała zmiany zasad wyceny aktywów, rozliczeń kosztów oraz pozostałych elementów wyceny bilansowej mających wpływ na wynik finansowy spółki. Powyższe zasady zostały zaprezentowane w raporcie rocznym za 2004 r. przekazanym do publicznej wiadomości w  dniu 20.04.2005r.
2.	W okresie od 01.01.2005 – 31.12.2005 r. Spółka osiągnęła przychody ze sprzedaży towarów i produktów w wys. 250.699 tys. PLN co stanowi wzrost do analogicznego okresu roku ubiegłego o 21.1%. 
3.	W IV kwartale 2005 r. przychody ze sprzedaży towarów i usług wyniosły 83.002 tys. PLN co stanowi wzrost do analogicznego okresu roku poprzedniego o 29.3%.
4.	W IV kwartale 2005 roku spółka osiągnęła marżę w wysokości 12.457 tys. PLN, która jest wyższa od osiągniętej w zeszłym roku w analogicznym okresie o 18,5 %. 
5.	Zysk brutto w IV kwartale 2005 r. wyniósł 7.672 tys. PLN i jest wyższy od zysku w IV kwartale 2004 r. o 3.338 tys. PLN co stanowi wzrost o 77%.
6.	Zysk brutto po IV kwartale wynosi 19.561 tys. PLN i jest wyższy w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego o 7.336 tys. PLN tj. o 60 %. Zysk netto po IV kwartale wynosi 15.250 tys. PLN i jest o 4.141 tys. PLN wyższy od zysku w analogicznym okresie roku ubiegłego. Stanowi to wzrost o 37,3 % zysku netto w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. 
7.	Zysk operacyjny za cztery kwartały jest wyższy o 7.643 tys. PLN tj. o 57 % do analogicznego okresu roku poprzedniego. 
8.	Ponadto Spółka poprawiła wydajność i efektywność sprzedaży. Na dzień 31.12.2004 r. sprzedaż na 1 pracownika wynosiła 785,5 tys. PLN, natomiast na dzień 31.12.2005 r. – 814,3 tys. PLN, tj. wzrost o 3,7 %. Natomiast marża na jednego pracownika wynosiła na dzień 31.12.2004 r. 120,4 tys. PLN a na dzień 31.12.2005 r. – 127 tys. PLN, co stanowi wzrost o 5,5 %.
9.	Największym osiągnięciem Spółki w 2005 r. był zdecydowany wzrost zysku operacyjnego na 1 pracownika. Na dzień 31.12.2004 r. zysk operacyjny na 1 pracownika wyniósł 50,9 tys. PLN, natomiast na dzień 31.12.2005 r. – 68,5 tys. PLN, co stanowi wzrost o 34,6 %.
10.	W trakcie roku obrotowego 2005 nie uległy zmianie  zasady weryfikacji finansowej klientów oraz procedury udzielania kredytów kupieckich, co zwiększyło bezpieczeństwo obrotu oraz zmniejszyło udział należności przeterminowanych. Na dzień 31.12.2005 r. należności przeterminowane powyżej 30 dni stanowiły 3,2 % ogółu należności, natomiast na dzień 31.12.2004 stanowiły one 5,5 %.
11.	Dokonano korekty wyniku z tytułu odpisów aktualizujących wartość należności o kwotę 486 tys. PLN, natomiast rozwiązano rezerwy na należności na  kwotę 367 tys. PLN. Dokonano odpisów aktualizujących zapasy – o kwotę 471 tys. PLN. W okresie od 01.01.2005 do 31.12.2005 r. nastąpił wzrost aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego o kwotę  97 tys. PLN, jednocześnie nastąpiło zwiększenie rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego o kwotę 39 tys. PLN.
12.	W omawianym okresie Spółka nie dokonała emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych.
13. W dniu 24.09.2005r Rada Nadzorcza TIM S.A. działając na wniosek Zarządu Spółki, wyraziła zgodę na wypłatę zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy na koniec roku obrotowego 2005 w wysokości 2.649.400 zł ( słownie: dwa miliony sześćset czterdzieści dziewięć tysięcy czterysta złotych ) na następujących zasadach:
-	wysokość zaliczki na poczet  przewidywanej dywidendy  na koniec roku obrotowego 2005 przypadającej na jedną akcję – 13 gr ( słownie: trzynaście groszy) brutto, 
-	dzień dywidendy 10.11.2005 r.
Zaliczka na poczet dywidendy została wypłacona w dniu 16.11.2005r.
14.	Nie wystąpiły znaczące zdarzenia po dniu w którym sporządzono sprawozdanie, które   
      nie byłyby ujęte w tym sprawozdaniu.
15.	W spółce nie wystąpiły zmiany w strukturze jednostki.
16.	U Emitenta nie wystąpiły zmiany dotyczące zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych.
17.	W spółce nie wystąpiły transakcje nietypowe i nie rutynowe z podmiotami powiązanymi, których wartość przekracza 500.000 Euro.
18.	W omawianym okresie Spółka nie udzieliła poręczeń kredytu, pożyczki lub gwarancji.

Kurs EURO przyjęty do przeliczeń pozycji bilansu i rachunku wyników.

Do przeliczeń wartości wybranych pozycji aktywów i pasywów przyjęto kurs EURO  z dnia 30.12.2005 r. równy 3.8598 PLN i z dnia 31.12.2004 r. równy 4.0790 PLN, a do przeliczeń pozycji rachunku zysków i strat przyjęto kurs EURO równy 4.0233 PLN  stanowiący średnią arytmetyczną kursów w 2005 r. oraz kurs EURO równy 4.5182 PLN stanowiący średnią arytmetyczną kursów w 2004 r.

Lista akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu zgodnie z informacjami posiadanymi przez emitenta na dzień  przekazania do publicznej wiadomości  niniejszego raportu kwartalnego  (akcje Emitenta nie są uprzywilejowane co do głosu - każda akcja uprawnia do jednego głosu ).
  	
1.Krzysztof Folta- 18,15 % , 3.700.000 sztuk akcji na dzień 31.12.2005 r.
2. Krzysztof Wieczorkowski	- 14,83 % - 3.024.216 sztuk akcji				
3.BZ WBK Inwestycje Sp. z o.o.- 10,94 % - 2.229.920 sztuk akcji,
4. ING Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych – 10,01 % - 2.039.151 sztuk akcji
5. AIG Otwarty Fundusz Emerytalny – 7,43 % - 1.513.502 sztuki akcji
6. Kazimierz Stogniew –7,18 % -1.465.048 sztuk akcji
7.Mirosław Nowakowski –6,37% - 1.300.000 sztuk akcji,
8. OPERA Towarzystwo Funduszy Emerytalnych – 6,08% - 1.239.393 sztuki akcji.	

W okresie od dnia 01.10.2005r do dnia przekazania do publicznej wiadomości niniejszego raportu, znaczne pakiety akcji TIM SA zostały nabyte przez następujące podmioty:

-	AIG Otwarty Fundusz Emerytalny ( przekroczenie progu 5% ogólnej liczby akcji i głosów), o czym Emitent poinformował w raporcie bieżącym nr 39/2005r z dnia 31.12.2005r,
-	OPERA Towarzystwo Funduszy Emerytalnych  ( przekroczenie progu 5% ogólnej liczby akcji i głosów), o czym Emitent poinformował w raporcie bieżącym nr 1/2006r z dnia 03.01.2006r.	
	             
Zgodnie z informacjami posiadanymi przez Emitenta w okresie od 01.10.2005 r do dnia przekazania niniejszego raportu wystąpiły następujące zmiany w stanie posiadania akcji Emitenta przez osoby zarządzające i nadzorujące TIM SA:

Krzysztof Wieczorkowski – Przewodniczący Rady Nadzorczej TIM SA w dniu 21.12.2005r zbył 1.000.000 akcji TIM SA,
Jan Walulik – Członek Rady Nadzorczej TIM SA w dniu 21.12.2005r zbył 100.000 akcji TIM SA,
Krzysztof Folta – Prezes Zarządu TIM SA w dniu 21.12.2005r zbył 400.000 akcji TIM SA,
Mirosław Nowakowski – Członek Zarządu TIM SA w dniu 21.12.2005r zbył 251.353 akcje TIM SA.

Informacja o wyżej wymienionych transakcjach została podana do publicznej wiadomości w raporcie bieżącym nr 38/2005 z dnia 23.12.2005r

Postępowania sądowe

W okresie od 01.10.2005 r. do 31.12.2005 r. nie wszczęto żadnych postępowań przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego, ani organem administracji państwowej dotyczących zobowiązań lub wierzytelności, których wartość stanowi 10% wartości kapitałów własnych Spółki.

Stanowisko Zarządu odnośnie zrealizowania opublikowanej prognozy wyników finansowych na rok 2005r.

Zdaniem Zarządu TIM S.A.  prognoza wyników finansowych na rok 2005 została zrealizowana i tak:

- sprzedaż została zrealizowana w 100,3 %
- zysk operacyjny został zrealizowany w wys. 98,4 %
- zysk netto został zrealizowany w wys. 101,7% 

Tak trafna realizacja przyjętych prognoz świadczy o profesjonalizmie i skuteczności Zarządu, co dobrze rokuje dla dalszego rozwoju Spółki.